智能监控✿★◈，太阳成集团官方网站✿★◈，太阳集团电子游戏太阳成集团tyc234cc官网✿★◈。澳门太阳集团城9728✿★◈。今年3月✿★◈，王滢接受券商中国记者采访时曾明确提出“现在是建议全球投资人增加对中国股票配置的最佳时机”✿★◈。行至年末✿★◈，王滢再次接受券商中国记者专访✿★◈，阐述她对明年中国股市及中国资产重估的最新观点✿★◈。

　　王滢认为✿★◈，2026年将是巩固中国股市估值修复“胜利果实”的一年✿★◈，指数表现可能呈现个位数涨幅✿★◈，通过精选个股与把握产业主题可以取得超额收益✿★◈。

　　在配置上太阳成集团tyc234cc✿★◈，王滢表示✿★◈，应坚定选择与中国中长期发展战略高度契合的板块✿★◈。她认为✿★◈，中国在人工智能✿★◈、高端制造（含人形机器人及自动化）太阳成集团tyc234cc✿★◈、生物制药等已具备全球或区域领先地位的产业✿★◈，将持续涌现成长机会✿★◈；同时✿★◈，“反内卷”将是持续数年的长期主题✿★◈。

　　谈及AI“泡沫”✿★◈，王滢认为✿★◈，当前AI板块中仍有不少标的处于合理估值区间✿★◈。她还表示✿★◈，她今年进行了多场全球路演✿★◈，得到的强烈信号是✿★◈：全球机构投资者对投资中国股票的信心正在逐渐增强✿★◈。因此✿★◈，外资有望在2026年保持净流入的态势✿★◈。

　　“2025年✿★◈，中国股市在估值层面取得了决定性的修复✿★◈。2026年将是巩固和保存2025年胜利果实的一年✿★◈。”王滢告诉券商中国记者✿★◈。

　　今年以来✿★◈，中国股市表现亮眼✿★◈。据王滢介绍✿★◈，2025年以来✿★◈，外资呈现显著净流入✿★◈，规模超200亿美元✿★◈。恒生指数✿★◈、MSCI中国指数等主要中国股票指数年内涨幅均超过30%✿★◈，A股市场亦自6月起快速上涨✿★◈，全年表现强劲✿★◈。估值方面✿★◈，以指数为例✿★◈，其市盈率已从年初约9倍回升至年末超过13倍✿★◈，估值提升幅度超过30%✿★◈。

　　王滢表示✿★◈，这一修复得益于三方面关键变化✿★◈：一是政府持续出台消费支持及“反内卷”等政策✿★◈，增强了市场信心✿★◈；二是中国创新型企业的全球竞争力获得认可✿★◈，树立了持续引领全球科技竞争的形象✿★◈；三是国际关系或趋于稳定✿★◈，地缘政治环境边际改善✿★◈。

　　“2026年中国股票市场估值进一步上行空间有限✿★◈，指数表现可能呈现个位数涨幅✿★◈，主要驱动力将来自企业盈利的提升✿★◈，预计整体盈利可实现中个位数增长✿★◈。但结构性机会依然存在✿★◈，通过精选个股与把握产业主题✿★◈，投资者仍有望获得超越市场平均的收益✿★◈。”王滢称✿★◈。

　　王滢表示✿★◈，2024年“9·24”以来✿★◈，市场整体指数级别的上升✿★◈，包含了估值修复和上市公司整体盈利驱动两方面因素✿★◈。接下来应重点关注两方面✿★◈：一是推动市场估值（市盈率）进一步上行的动力✿★◈，二是如何促使企业整体盈利水平和增速得到进一步提升✿★◈。

　　她指出✿★◈，以指数为例✿★◈，其当前13倍的市盈率水平✿★◈，在整体市场环境下是相对公平和公允的✿★◈。历史上✿★◈，上一次MSCI中国指数达到13倍市盈率是在2017年——那一年✿★◈，中国互联网经济全面腾飞✿★◈，并被全面纳入全球主要股票指数✿★◈，从而带来了大规模的资金净流入✿★◈；另一次则是在2020年年中✿★◈，当时中国在全球范围内率先走出第一轮疫情冲击✿★◈，市场将中国资产定位为全球资金的“避风港”✿★◈。

　　王滢称✿★◈，如果希望估值进一步攀升✿★◈，可能需要看到更明确✿★◈、更广泛的成长机遇✿★◈。这不仅包括盈利增长较为稳健的科技相关板块太阳成集团tyc234cc✿★◈，也涉及宏观经济上下游行业✿★◈，如必选消费WRITEAS流水✿★◈、传统工业✿★◈、基建相关等周期性板块✿★◈。市场期待这些领域能呈现整体盈利增长加速的态势✿★◈。在当前宏观经济环境下✿★◈，这或许需要政府更大力度的财政政策支持✿★◈。此外✿★◈，如果国际关系能在当前基础上取得进一步明确修复与改善✿★◈，将显著增强全球投资者对中国进行长期投资的信心✿★◈。

　　“在‘十五五’规划建议中✿★◈，我们首先关注的是国家对科技创新领域持之以恒的投入✿★◈、关注和重点扶持✿★◈。在与投资人交流时✿★◈，我们也强调应坚定选择与中国中长期发展战略高度契合的板块✿★◈。”谈及对“十五五”规划开局之年的投资展望时WRITEAS流水✿★◈，王滢表示✿★◈。

　　王滢表示✿★◈，中国在✿★◈、高端制造（含人形及自动化）✿★◈、生物制药等已具备全球或区域领先地位的产业✿★◈，将持续涌现成长机会✿★◈，建议投资者持续关注✿★◈。与此同时✿★◈，部分流动性高✿★◈、表现稳健的大盘股同样值得关注WRITEAS流水✿★◈。她还预计✿★◈，未来3年至5年将有一批中小市值公司逐步成长为行业龙头✿★◈。

　　王滢特别强调了“反内卷”这一长期主题✿★◈。她认为✿★◈，这并非短期机会✿★◈，而是一个将持续数年✿★◈、政府会持续发力✿★◈、旨在实现市场供需再平衡并改善企业盈利能力的长期主题✿★◈。

　　“本轮‘反内卷’政策力度大✿★◈、覆盖广✿★◈，与上一轮供给侧改革有所不同✿★◈。”王滢表示✿★◈，众多行业中✿★◈，先行受益行业有三个关键考量维度✿★◈：首先✿★◈，行业集中度是重要因素太阳成集团tyc234cc✿★◈，格局分散✿★◈、参与者众多的行业✿★◈，在形成供需平衡共识上面临的挑战更大✿★◈。其次✿★◈，需关注所有制结构✿★◈，国有资本占比高的行业✿★◈，通常对政策的响应与执行更为迅速有力✿★◈。最后✿★◈，应审视行业内部是否存在逆调节因素✿★◈，例如✿★◈，若行业仍享有补贴✿★◈，可能延缓低效产能的出清✿★◈，阻碍供给结构的优化✿★◈。

　　因此✿★◈，她建议重点关注电池✿★◈、钢铁及水泥等板块✿★◈，这些领域有望较早实现供需格局的优化✿★◈。她分析称WRITEAS流水✿★◈，行业已形成高集中度格局✿★◈，且技术快速迭代天然加速了落后产能淘汰✿★◈；而钢铁✿★◈、水泥板块因国企占比高✿★◈，在执行层面具备优势✿★◈，能更快推动产能调整与供需再平衡✿★◈。

　　具体到2026年的配置方向✿★◈，王滢看好三大机会✿★◈：一是互联网与深度融合的相关领域✿★◈；二是受益于“反内卷”推动效率提升的原材料行业✿★◈，同时基于对全球大宗商品周期的判断✿★◈，黄金与铜等相关标的也具备投资价值✿★◈；三是保险板块✿★◈，该板块不仅能够提供约3%—5%的分红收益✿★◈，也在市场平稳向好的环境中展现稳健成长性✿★◈，兼具防御属性与现金流优势✿★◈。

　　对于近期市场热议AI是否存在“泡沫”的问题WRITEAS流水✿★◈，王滢表示✿★◈，AI概念范畴广泛WRITEAS流水✿★◈，投资中国相关的AI机会可聚焦于两个方向✿★◈：

　　一类是已有长期稳健经营历史✿★◈，在盈利✿★◈、创新与现金流管理方面被验证的公司✿★◈，包括正积极向AI领军企业转型的大型互联网公司✿★◈；

　　另一类是专注于“前沿人工智能”的企业WRITEAS流水✿★◈，这类公司通常基于中国在AI效率与成本控制方面的优势✿★◈，对算力的要求并不特别高✿★◈，致力于开发适用于移动端的轻量化✿★◈、生活化AI功能✿★◈。她认为从这两方面着手选股✿★◈，成功率相对更高✿★◈。

　　估值方面✿★◈，王滢表示当前AI板块中仍有不少标的处于合理估值区间✿★◈，建议投资者重点关注那些估值合理✿★◈、盈利轨迹清晰且执行力强的公司✿★◈。

　　谈及美股AI“泡沫”担忧及其对中国科创板块的潜在影响✿★◈，王滢对美股2026年走势仍抱有信心✿★◈。她预计标普500指数仍有十几个百分点的上行空间✿★◈，但市场驱动逻辑可能发生变化✿★◈：2026年的上涨或不再过度集中于少数AI龙头✿★◈，而是呈现更广泛的普涨格局✿★◈。这主要得益于更多公司有望从2025年通过的财政税收法案中获益✿★◈，同时企业层面AI应用的落地预计将进一步推动收入与盈利增长✿★◈。

　　在近期发布的2026年中国股票策略报告中✿★◈，王滢指出“债券和定期存款向股票的轮动仍有充足空间”✿★◈，她也在专访中对于未来中国股市增量资金的来源与结构✿★◈，她进行了系统性阐述✿★◈。

　　王滢表示✿★◈，A股✿★◈、港股与美股上市的中国公司✿★◈，三者共同组成全球投资者可配置的中国股票整体✿★◈。最具代表性的宽基指数为MSCI中国指数✿★◈，其成分覆盖上述三个市场✿★◈。

　　她指出✿★◈，港股与美股中概股的增量资金将主要来自两方面✿★◈：一是持续保持净流入的南向资金✿★◈，预计2026年仍将为港股提供流动性支持✿★◈；二是全球机构投资者✿★◈。

　　“我们从今年年初就指出✿★◈，海外投资人正在逐步修复对中国股票资产的判断✿★◈。在2025年夏天之后✿★◈，我们进行了多场全球路演✿★◈，得到的最强烈信号是✿★◈：全球机构投资者对投资中国股票的信心正在逐渐增强✿★◈。因此✿★◈，我们预期包括被动资金和主动资金在内的外资✿★◈，在2026年也将呈现逐步✿★◈、持续✿★◈、进一步净流入的态势✿★◈。”王滢谈到✿★◈。

　　对于A股市场✿★◈，王滢认为除机构投资者外✿★◈，个人投资者（散户） 亦是不可忽视的力量✿★◈。散户既可直接入市✿★◈，也可通过公募基金WRITEAS流水✿★◈、ETF等产品间接影响市场✿★◈。她分析称✿★◈，个人投资者入市意愿与市场财富效应密切相关——当市场呈现趋势性上涨✿★◈、赚钱效应凸显时✿★◈，散户入市动力最强太阳成集团tyc234cc✿★◈。当前估值修复已取得阶段性进展✿★◈，后续若上市公司盈利能实现持续稳健增长✿★◈，并带动指数稳步上行✿★◈，则有望吸引更多个人资金参与市场✿★◈。

　　王滢表示指出✿★◈，当前外资对中国股票的持仓水平仍然较低✿★◈，尤其在2025年10月✿★◈，外资的绝对仓位及相对基准指数的配置比例均有所下降✿★◈。这一变化主要受到中美贸易谈判✿★◈、同期美国市场波动加剧等因素影响✿★◈。

　　首先✿★◈，中国上市公司在科技创新方面展现出持续且可靠的能力✿★◈。自2025年1月“DeepSeek时刻”以来✿★◈，这一趋势不断得到验证✿★◈，持续吸引外资关注中国出现的具备高成长潜力的新业态✿★◈、新公司✿★◈，以及传统龙头在转型中呈现的新机遇✿★◈。

　　其次✿★◈，中国股市与美国市场的联动性虽然存在✿★◈，但相关性在全球主要股市中是最低的✿★◈。因此✿★◈，在美国市场波动加大✿★◈、可能引发全球风险资产共振的背景下✿★◈，增配中国资产有助于分散组合风险✿★◈。